La Turchia si è avvicinata ancora a un vero e proprio tracollo finanziario.
Davanti a un tanto atteso discorso pubblico del presidente Recep Tayyip Erdogan, la lira ha perso oltre l'11 per cento di un nuovo record, diretto alla sua peggiore settimana dal 2001. Erdogan ha detto ai fedeli che fuori da una moschea oggi "Non dimenticatelo : se hanno dollari, abbiamo il nostro popolo, il nostro diritto, il nostro Allah ", secondo i media di stato.
Le obbligazioni governative sono crollate, inviando i rendimenti dei benchmark a un massimo storico tra la fiducia degli investitori in calo nella capacità delle autorità di arginare la rotta del mercato.
Lira Turca: Turchia ed Erdogan vero il Tracollo Finanziario
Mentre Erdogan parla più tardi nel corso della giornata, gli investitori cercheranno qualsiasi segno che sia disposto ad allentare le tensioni con gli Stati Uniti scatenate dalla detenzione di un pastore americano. La preoccupazione è che la Turchia dovrà affrontare ulteriori sanzioni se non viene rilasciato. Il mercato osserverà anche se il presidente smetterà di disprezzare a lungo i costi di indebitamento più elevati che molti investitori ritengono ostacolino gli sforzi politici per ancorare le risorse della nazione.
"Sembra un incidente completo, quindi devono agire ora", ha detto Morten Lund, uno stratega della Nordea Bank AB di Copenaghen. "La lira continuerà a scendere se non aumenteranno i tassi oggi".
Il tumulto minaccia di spaventare il capitale straniero di cui la Turchia dipende per finanziare il suo ampio disavanzo esterno e ostacola la capacità delle società di rimborsare i prestiti in valuta estera. Il governo ha tagliato l'obiettivo di crescita del 2018 giovedì a meno del 4%, dal 5,5%, segno che è disposto ad accettare un ritmo più moderato di espansione nel tentativo di riequilibrare l'economia.
Il ministro del tesoro e delle finanze Berat Albayrak terrà una conferenza stampa questo pomeriggio.
È improbabile che le revisioni siano sufficienti "per portare a una ripresa dei mercati", ha affermato Erkin Isik, stratega della Turk Ekonomi Bankasi AS. "Se la valuta rimane ai livelli attuali, l'inflazione primaria dovrebbe avvicinarsi al 18 per cento anno su anno entro settembre. Di conseguenza, il tasso di politica corrente al 17,75% non è abbastanza stretto ".
La lira è crollata dell'11,2% fino a un nuovo record di 6,3005 dollari, mentre il rendimento dei titoli decennali è salito di 93 punti base al 20,67%.
Il disastro del mercato di venerdì è stato aggravato da un rapporto delFinancial Times secondo cui la Banca centrale europea è diventata preoccupata per l'esposizione di alcune banche della zona euro alle attività turche dopo il crollo della lira.
"La chiave per qualsiasi speranza di stabilità turca è la possibilità per le banche di trasferire prestiti sindacati - finora è stato assolutamente soddisfacente", ha detto Paul McNamara, un gestore di denaro alla GAM UK di Londra. "Penso che l'aspetto FT della BCE sia preoccupato per le esposizioni in Turchia è un nuovo enorme fattore".
La crisi della Turchia sta iniziando a diffondersi
Con l'aggravarsi della crisi della lira turca, il contagio in tutti i mercati emergenti si è ampliato , trascinando il peso del Sudafrica, l'Argentina e il Messico, il rublo russo e le borse dei mercati emergenti di tutto il mondo.
L'indice di riferimento MSCI dei mercati azionari emergenti globali è sceso a circa i minimi del 2018, con molti mercati emergenti asiatici che si sono fatti martellare.
Le azioni indonesiane, ad esempio, sono diminuite di oltre il 3%, mentre le azioni della Corea del Sud e della Turchia hanno perso più dell'1%.
Gli effetti a catena più in generale si sono fatti sentire nelle offerte per le partite di "sicurezza": titoli del Tesoro USA, Bund tedeschi, yen giapponesi e dollaro in generale.
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Curiosamente, né l'oro né i franchi svizzeri sono stati aumentati.
Il dollaro / yen è stato in parte indebolito in quanto i risparmiatori delle famiglie giapponesi hanno in genere detenuto grandi quantità di attività valutarie dei mercati emergenti ad alto rendimento e la pressione per i rimborsi e il rimpatrio potrebbe ora salire ed essere indiscriminata in tutto il complesso dei ME.
Il contagio è alimentato anche dalla preoccupazione che i gestori di fondi che hanno perso pesantemente in Turchia o in altre attività emergenti cerchino di vendere parti più liquide di tali portafogli per soddisfare i rimborsi previsti.
L'altra area di contagio riguarda le banche e i creditori occidentali , che hanno un'esposizione diretta alla Turchia e ai mercati più colpiti e che cercheranno di restringere le operazioni di credito o di ridimensionamento.
Con diverse banche europee, tra cui BBVA, Unicredit, ING e BNP Paribas, proprietarie di partecipazioni bancarie turche, l'attenzione si è concentrata sulle ricadute nel settore bancario dell'euro e il dollaro / euro è sceso al livello più basso in un anno di conseguenza, lasciando cadere a partire da $ 1.1363 all'inizio di lunedì prima di riprendere a sopra $ 1,14.
Il contagio economico o finanziario più ampio, europeo o statunitense, al di là delle partecipazioni dirette delle banche turche è tuttavia considerato relativamente limitato.
I futures su titoli europei e statunitensi sono diminuiti di circa mezzo punto percentuale lunedì.
Il dollaro / lira è salito a un record sopra 7.2 all'inizio di lunedì, prima di rimbalzare in un commercio estremamente volatile.
I funzionari turchi hanno annunciato un'altra proposta per risolvere la crisi lunedì e la banca centrale si è mossa per limitare l'attività di swap valutario, allentando allo stesso tempo i requisiti di riserva per fornire ulteriore liquidità alle banche in difficoltà.
Alcune banche locali hanno sospeso i servizi FX per i clienti al dettaglio.
Ma fino a quel momento non vi era alcun segnale del forte aumento dei tassi d'interesse del 5 percento o più che molti operatori di mercato affermano che sarà necessario affrontare la perdita di fiducia nella lira.
E c'è una diffusa preoccupazione per una qualche forma di controllo dei capitali messa in atto in quanto la Turchia non ha sufficienti riserve in valuta estera per intervenire per sostenere la lira o sostenere le sue banche ed è riluttante a cercare un aiuto condizionale dal Fondo Monetario Internazionale, come sarebbe tipico in questa sorta di crisi.
Con la lira che ha perso il 43 percento del suo valore finora nel 2018, il suo indebolimento a livelli superiori a 7 per dollaro è estremamente sensibile.
La scorsa settimana Goldman Sachs ha stimato che l'eccesso di capitale delle banche turche sarebbe stato spazzato via a circa 7,1 dollari per dollaro, per esempio.
Mentre la gestione della politica economica della Turchia è stata messa in discussione fino ad oggi , la crisi è stata esagerata da un commercio diplomatico e commerciale con gli Stati Uniti, e il presidente Donald Trump ha raddoppiato le tariffe dell'acciaio in Turchia venerdì aggiungendo forti pressioni alla moneta.
C'era poco segno di una soluzione a quella fila durante il fine settimana.
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